黄金连跌四周，非农数据牵动市场走向

国际黄金上周行情呈现弱势格局，金价在每盎司4000美元的关键支撑位附近徘徊，已连续四周下行，创下自2023年8月以来的最长连续下跌周期。

近期的金价持续走弱，受到多重因素的共同影响，包括国际地缘因素、能源价格变化、美联储政策调整以及美元走强等。目前市场多空观点分歧明显，短期金价的下行压力尚未完全解除，但从中长期来看，其配置价值依然受到关注。本周公布的美国非农就业数据，将成为影响黄金阶段性走势的重要参考。

多重因素叠加，黄金持续承压

近期国际地缘因素对全球能源市场带来扰动，推动油价走高，引发市场对通胀压力的担忧，这给金价带来了持续的压力。与此同时，美联储的货币政策立场出现了明显转变，逐步告别宽松倾向，转向更为谨慎的基调，释放出年内可能调整利率的信号，这进一步影响了贵金属资产的价格表现。

在美国经济展现一定韧性的背景下，市场再度演绎美国经济相对强势的交易逻辑，持续吸引全球资本流入，为美元提供支撑，间接对黄金价格形成压力。

Tastylive期货与外汇策略主管克里斯托弗·韦基奥表示，其此前连续四个月对黄金持中性判断，但在美联储最近一次议息会议结束后，正式转向看空黄金后市。虽然美联储本次会议维持利率不变，但最新的经济预测显示官员支持年内调整利率，美联储主席凯文·沃什也明确将稳定物价作为首要政策目标。

韦基奥说：“资本成本与短期利率是主导金价的核心因素，黄金交易只需重点关注两年期美债收益率。若美联储持续推进加息，金价存在跌至三千美元区间的可能性。”目前两年期美债收益率虽小幅回落，但仍处于年内高位区间。

技术形态变化，短期空头氛围较浓

多位市场分析师对黄金短期走势保持谨慎态度。

福瑞斯金融首席市场分析师亚历克斯·库普西凯维奇表示，即便金价暂时守住4000美元关口，该支撑位的稳定性仍存疑。当前黄金日线已经形成看跌技术形态，空头趋势信号明确。上周下半周空头持续发力打压金价，仅在上周五尾盘小幅收敛攻势，同时金价多次反弹突破五十周均线均宣告失败，而4000美元作为去年年末形成的核心支撑区，必将迎来激烈的多空博弈。

Trade Nation高级市场分析师戴维·莫里森表示，黄金短期下跌趋势并未终结。他说：“黄金日线MACD指标虽进入超卖区间，但超卖程度远低于今年3月阶段，空头仍有空间打压金价、出清市场多头持仓。”

FOREX市场分析师法瓦德·拉扎克扎达表示，本周行情将决定黄金能否构筑底部，若本轮反弹再度夭折，金价大概率破位下行，有望回落至每盎司3500美元区间，短期上方阻力集中在4098美元与4200美元位置。

多空分歧加剧，中长期底部支撑稳固

尽管短期利空因素集中，但黄金中长期基本面并未完全恶化。业内分析师普遍认为，当前金价具备一定的长期配置价值，难以长期维持在4000美元下方运行。各国央行购金节奏虽有所放缓，但官方持续性的黄金采购，依旧为市场提供了较为扎实的底部支撑。

同时市场对美联储未来政策路径存在分歧，杰富瑞股票研究高级副总裁法哈德·塔里克表示，市场当前对年内加息的预期可能过度，结合油价回落及相关因素，美联储年内调整利率的可能性并不高。

重要数据即将公布，后市走向值得关注

本周即将公布的美国非农就业数据，是影响美联储政策、主导金价走势的关键因素。

FXTM高级市场分析师卢克曼·奥通乌加表示，若非农数据超预期，可能强化美联储谨慎立场，提升未来调整利率的概率，金价可能跌破4000美元关口，下看3900美元、3740美元区间；若数据走弱，金价有望反弹修复，回升至4100美元、4250美元区间。本次非农报告将于周四公布，周五美国因假期休市，市场流动性将有所收敛。

总结

综合来看，黄金短期受美联储政策预期、美元走强、技术形态影响，下行风险偏高，4000美元关口争夺战进入关键阶段。但央行购金托底、加息预期存疑，限制了金价深度下跌空间。短期行情取决于非农数据表现，中长期黄金依旧具备配置价值，多空博弈的结构性行情将持续延续。投资者也可参考外汇跟单平台的数据分析来辅助决策。

现货黄金周线图

数据来源：市场公开信息